FOREX основные понятия

1. Курсы валют

2. Расчет прибылей и убытков

3. Margin Call

4. Торговые ордера

5. Операция Swap

Курсы валют

Курс, котировка или цена валюты определяется рынком и выражается следующим образом: прямая котировка - количество национальной валюты за одну единицу чужой, обратная котировка выражает количество чужой валюты за единицу местной. Понятие прямой и обратной котировки связано с точкой отсчета.

На FOREX котировки основных валют рассматриваются как котировки валют для США.

Прямая котировка

GBP=1.8345USD, т.е. за один английский фунт стерлингов дают 1.8345 американских долларов.

Обратная котировка

USD=1.2030CHF, т.е. за один американский доллар дают 1.2030 швейцарских франков.

USD=106.60JPY, т.е. за один американский доллар дают 106.60 японских иен.

Валюта в левой части равенства называется базой котировки или базовой валютой, а в правой - валютой котировки или валютой торговли. Данные курсовые соотношения обозначаются следующим образом: EUR/USD, GBP/USD, USD/CHF, USD/JPY. Заметьте, что наклонная черта, которая разделяет коды валют, не является знаком деления. В литературе или новостях, когда говорят, что покупают курс USD/CHF, имеют в виду покупку долларов за франки, т.е. покупают доллары и продают франки. Когда говорят, что продают GBP/USD или EUR/USD, подразумевают продажу стерлингов или евро за доллары, т.е. продают стерлинги (евро) и покупают доллары. Таким образом, для любой курсовой пары операции купли-продажи относятся к базе котировки.

К сожалению, отсутствие единообразия в котировках доставляет определенные неудобства, так как рассуждения и операции со стерлингом и евро нужно проводить в зеркально противоположном направлении, чем для остальных валют. Для прямой котировки увеличение курса соответствует удорожанию, или усилению, валюты по отношению к доллару. Для обратной котировки увеличение курса соответствует ослаблению, или удешевлению, валюты по отношению к доллару.

Таким образом, у стерлинга и евро - чем больше курс, тем дороже евро и слабее доллар. Для франка и иены - чем выше курс, тем слабее валюта и сильнее доллар.

Очень важно правильно представлять себе, какие части спрэда показывают цену, по которой мы можем купить и по какой - продать валюту. Рассмотрим пример с евро, спрэд для которого на рынке равен 1.2750 - 1.2754. Как мы уже выяснили, большая величина котировки соответствует более дорогому евро. Поэтому для банка будет выгоднее, если вы купите у него дорогой, а продадите ему дешевый евро. Итак, если вы хотите купить евро (Buy), вы вынуждены будете сделать это по 1.2754, а если хотите продать (Sell) - по 1.2750. Для валют с обратной котировкой - швейцарского франка и японской иены - все наоборот: первая цена в спрэде (Bid) - цена покупки, а вторая (Ask) - цена продажи. Если лоты формируются в базовой валюте, как у нас, то для всех случаев Bid будет ценой продажи базовой валюты, а Ask - ценой покупки базовой валюты.

Пунктом (пипсом) называется наименьшая возможная величина изменения котировки валюты. Для евро, стерлинга, франка пункт равен 0.0001, а для иены - 0.01.

Ценообразование на FOREX

Расчет прибылей и убытков

Прибыль любой торговой сделки всегда рассчитывается как разница между ценой покупки и ценой продажи. Аналогично вычисляются и прибыли/потери (profit/loss) при операциях с валютой.

Прибыль/потери = (цена Продажи - цена Покупки) х Размер лота х Количество лотов

При использовании этой формулы результат операции мы получим в валюте торговли. При работе с валютными парами: GBP/USD, EUR/USD результат сразу получаем в долларах США. В остальных случаях результат получаем в валюте торговли: CHF, JPY, GBP. Конвертация результатов в доллары США производится по курсу закрытия позиции.

Margin Call

Страховой депозит при открытии позиции используется как залог, при этом банк постоянно рассчитывает так называемые "плавающие", или временные прибыли/убытки (floating profit/loss) по открытым позициям. Данные прибыли и потери не являются еще реальными. Если действительно закрыть позиции по текущей цене, то вы получите именно такую прибыль или убыток, как и "плавающие".

Расчет "плавающих" потерь делается для того, чтобы определить тот момент, когда клиент исчерпает все свои финансовые ресурсы при неблагоприятном изменении курса. Банк должен оградить себя от ситуации, когда клиент "потеряет больше чем имеет". Такая ситуация может возникнуть если потери клиента окажутся больше его счета. В первую очередь "плавающие" потери вычитаются из общего счета клиента, уменьшенного на величину страхового депозита (маржи), задействованного для открытия операции. Если временные потери перекрывают этот счет, то в ход идет страховой депозит. То есть вычитаем оставшиеся "плавающие" потери и из данного депозита. Если при этом последний уменьшается до 55% от необходимого для открытых позиций, то банк отказывает клиенту в открытии новых, если же страховой депозит падает до 30% от необходимого, то банк имеет право закрыть все или часть открытых позиций клиента. Такая ситуация называется margin call - требование о довнесении средств на счет клиента для поддержания открытых позиций, в противном случае требуется закрытие убыточных позиций с расчетом реальных потерь.

Рассмотрим пример. Предположим, что:

ваш счет равен $1000;

вы открыли короткую позицию по евро двумя лотами по 10000 EUR по цене 1.2750;

на следующий день рынок достигает уровня 1.2790;

страховой депозит (маржа) равен $100 за 1 лот размером 10000.

уровень margin call равен 30% от маржи под открытые позиции.

Для уровня 1.2790 "плавающие" потери составят

(1.2750 - 1.2790) х 2 лота х EUR10000 = -$80

На страховой депозит у нас ушло 2 лота х $100 = $200.

Таким образом, в нашем распоряжении на данный момент остается:

$1000 - $200 - $80 = $720

В данном случае нам нужно рассчитать, а на каком же уровне рыночной цены наступит margin call? Согласно правилам, банк объявляет margin call при падении счета до уровня 30% от страхового депозита по открытым позициям. Для данного примера - это 30% от $200 = $60. То есть "плавающие" потери должны составить $940. Используя формулу для расчета прибылей/убытков мы можем найти цену, при которой возникнет эта ситуация.

$940 = (1.2750 - X) х EUR10000 х 2 лота

Решив данное уравнение, находим, что при курсе евро = 1.3220 у нас наступит ситуация margin call, то есть после открытия позиции теоретически мы можем выдержать 470 пунктов движения рынка против нас. Однако, никогда не стоит держать убыточные позиции до наступления margin call. Как только вы поняли, что прогноз движения валюты не оправдывается, лучше закрыть убыточную позицию немедленно, не дожидаясь увеличения потерь.

Торговые ордера

Маркет ордер (market) - наиболее типичный ордер, где указываются только следующие параметры: валюта, желаемое действие (покупка, продажа), и указание об исполнении ордера по текущей рыночной цене. Рыночные ордера исполняются сразу же после их размещения, и должны удовлетворяться по наилучшей возможной на момент исполнения цене. Для FOREX торговля "по рынку" происходит путем запроса текущей рыночной котировки и совершения операции покупки или продажи валюты (после подтверждения дилера).

Лимит ордера (limit) указывают цену, которая всегда выгодна для трейдера по сравнению с текущим рынком, т.е. цена покупки - всегда ниже текущего рынка, а цена продажи - всегда выше.

Лимит ордер не гарантирует исполнения. Если рынок достигнет уровня, указанного в нем (с учетом стороны, по которой совершается операция - (Bid или Ask), то ордер будет исполнен точно по заданной цене, никогда по худшей.

Стоп ордера указывают, что сделка должна быть проведена, как только рынок достигнет или пробьет установленный в нем ценовой уровень - стоп-цену. После размещения такой ордер остается неактивным до момента достижения рынком заявленной в нем цены. Как только рынок доходит до или переходит стоп-цену, ордер активируется и исполняется немедленно но наилучшей возможной цене. Цена стоп-ордера всегда невыгодна для трейдера по сравнению с текущим рынком, т.е. цена покупки - всегда выше текущего рынка, а цена продажи - всегда ниже.

В отличие от лимит ордеров, стоп ордера не гарантируют исполнения по определенной цене. Они могут быть удовлетворены по цене, равной или худшей, чем указанная в ордере. Стоп ордера используются как для инициации новой позиции, так и для закрытия имеющейся. Хотя наиболее типичное их использование - для защиты существующей позиции (ограничения потерь или сбережения нереализованной прибыли), стоп ордера также могут использоваться для открытия позиций при достижении рынком какого-либо значащего уровня.

Операция SWAP

Сделки на рынке Forex заключаются на условиях spot. Это значит, что по всем сделкам, заключенным в текущий рабочий день, должна быть осуществлена поставка всей суммы базовой валюты на второй рабочий день. В случае маржинальной торговли реальной поставки не происходит, и, чтобы избежать поставки, необходимо совершить сделку типа swap, т.е. закрыть позицию по текущему курсу на предыдущую дату валютирования и заново открыть ее по текущему курсу с учетом своп-пунктов на следующую дату валютирования. Операция swap (в данном случае swap tom/next) является стандартной банковской операцией и позволяет отодвинуть дату реальной поставки валюты на день вперед.

Эта операция совершается для всех оставшихся открытыми позиций в 23:59 по системному времени (GMT+2). После проведения операции swap на вкладке Торговля терминала Вы увидите, что Ваши вчерашние позиции закрыты и открыты заново. Курс закрытия и открытия отличается на некоторую величину - swap-пункты. Число этих swap-пунктов вычисляется в зависимости от учетных ставок по каждой валюте, и может быть как положительным, так и отрицательным (см. таблицу своп-пунктов).

После операции swap у сторон остается неурегулированной только сумма результата, т.е. прибыль либо убыток, зафиксированный на Вашем счете в результате операции swap. При этом нужно понимать, что сам по себе swap почти не отражается на итоговом результате Вашей сделки (за исключением swap-пунктов).

Рассмотрим рисунок:
уровень 1 - это момент открытия позиции по цене 1
уровень 2 - это момент переноса позиции на следующие сутки, закрытие и открытие по цене 2
уровень 3 - это момент закрытия позиции по цене 3


Легко увидеть, что разница между ценами 1 и 3 (та прибыль или убыток, которые Вы получаете) такая же, как сумма разниц между ценами 1 и 2 и ценами 2 и 3.
То есть (3 - 1) = (2 - 1) + (3 - 2)

Как вычисляются Swap-пункты:

По валюте каждой страны ее Центральный Банк устанавливает учетную ставку. В разных странах - разные ставки, причем различие может быть очень значительным (например, учетная ставка по USD больше учетной ставки по EUR вдвое - см. текущие учетные ставки).

Когда, например, Вы совершаете сделку по продаже EUR за USD, то фактически отдаете валюту (EUR) с меньшей процентной ставкой, а взамен получаете другую валюту (USD) с большей. Минимальный срок банковского кредита - одни сутки и даже за такой короткий срок банки начисляют проценты на используемые в Вашей работе суммы.

В данном примере, когда Вы продали EUR за USD, банк будет доплачивать Вам за каждые сутки, пока вы находитесь в такой позиции. И наоборот, если Вы купите EUR за USD, уже вы будете доплачивать банку за каждый перенос позиции на следующие сутки.